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汇丰午后倒升半成 上调回报目标兼增派中期息至9美仙胜预期、拟明年复派季度股息

2022-08-01 18:41:51 来源:
摘要:汇丰上半年营业支出16419亿美元,按年少39%,主要受货币换算影响,减幅亦反映集团成本节约措施的效应,以及与表现挂钩的应计酬劳下跌,部分抵消投资增加及通胀的影响。汇丰上半年营业支出16419亿美元,按年少39%,主要受货币换算影响,减幅亦反映集团成本节约措施的效应,以及与表现挂钩的应计酬劳下跌,部分抵消投资增加及通胀的影响。

    HSBC汇丰 (00005) 公布中期业绩,上半年列账基准除税前利润91.76亿美元,按年跌15.3%。单计第二季,汇丰列账基准除税前利润50.1亿美元,按年跌约1%,按季增20.3%,明显高于市场预期税前盈利39.84亿美元。汇丰宣派中期息每股9美仙(约0.7065港元),按年增29%,并且超越市场预期的8美仙,汇丰行政总裁祈耀年(Noel Quinn)表示,拟于2023年恢复派发季度股息。
 
   

    汇丰派息前景更明朗,午后股价倒升,在欧洲股市开市后,最新升幅扩大至半成,高见52.5元,即市成交近16亿元。以现价计,汇丰最新周息率约4.15厘,但若明年恢复派发季度股息,股息回报有望进一步提升。
 
    汇丰在业绩公告交代,预期2023年起平均有形股本回报率(RoTE)可至少达12%,较上季所指的「至少10%」更乐观。
 
    鉴于现时的回报预测,汇丰预期2023年、2024年的派息率约为50%,拟于明年恢复派发季度股息,较4月时表示在年终业绩公布时才考虑会否恢复派发季度股息,反映汇丰管理层对前景更为乐观。虽然对回报、派息指引正面,汇丰补充,预计恢复季度派息的初期,首三季的股息将不及2019年底前每股派0.1美元。
 
    祈耀年称,上半年的业绩反映集团策略的持续效应,收入增长动力加强,成本亦受到严格控制,令集团在踏入当前利率周期之际享有强大优势,因此汇丰就明年和2024年提供更具体的的派息比率指引,「明白并体会股息对所有股东的重要性,因此希望尽快将股息恢复至疫情前水平」。

    据目前市场对环球央行息率的共识,加上继续预期今年的贷款可达致中单位数百分率增长,汇丰预期今年的净利息收益将至少达310亿美元,明年则至少达370亿美元。
 

汇丰上半年录信贷损失及减值准备近11亿美元

    业绩表现方面,以半年度计,汇丰列帐基准收入252.36亿美元,按年跌1.2%,母公司普通股股东利润82.89亿美元,按年增13.9%。每股基本盈利42美仙,按年多16.7%。上半年净利息收益率(NIM)1.3%,按年多9个基点。
 
    因应环球经济转差,汇丰上半年录得预期信贷损失(ECL)10.9亿美元,当中包括8亿美元的第三级提拨,反映经济更趋不明朗和通胀加剧的额外准备,而有关提拨因与疫情相关的余下储备已大部分拨回而被部分抵销。去年同期,汇丰在ECL回拨7.19亿美元。
 
    汇丰上半年营业支出164.19亿美元,按年少3.9%,主要受货币换算影响,减幅亦反映集团成本节约措施的效应,以及与表现挂钩的应计酬劳下跌,部分抵消投资增加及通胀的影响。
 
    上半年,以年率计的平均有形股本回报率(RoTE)为9.9%,按年升0.5个百分点,当中包括一项递延税项资产增益所产生的2.3个百分点影响。

利率上调带动汇丰第二季收入增2%

    单计第二季,汇丰季内列账基准收入按年升2%至128亿美元,主要反映利率上调,惟升幅因财富管理及个人银行业务旗下制订保险产品业务所受的不利市况影响、货币换算影响,以及业务出售计划的亏损而被部分抵消。汇丰表示,经调整后第二季收入增加12%至131亿美元。
 
   

    汇丰在第二季也录得预期信贷损失提拨净额,去年同期录得拨回净额,但相关影响因营业支出减少及收入增加而被大致抵销。汇丰上季列账基准营业支出减少5%,主要是货币换算产生的影响所致。汇丰上季净利息收益率为1.35%,按季升9个基点。
 
汇丰上半年资产质素转差 料预期信贷损失比率续增

    资产质素方面,汇丰至6月底普通股权一级资本比率为13.6%,从去年底以来跌2.2个百分点,反映普通股权一级资本减少168亿美元。
 
    汇丰解释,普通股权一级资本受累于孳息曲线变陡导致金融工具录得的权益估值亏损48亿美元,另外今年首季监管变动导致风险加权资产增长134亿美元,以至年内10亿美元股份回购计划,都令比率受压。
 
    透过利润生成及持续削减风险加权资产等措施,汇丰力求于明年上半年将CET1比率维持于14%至14.5%目标范围内,因此该行不大可能于今年进一步回购股份,但于未来数年,预期可将超出执行策略所需的剩余资本回馈给股东。
 
    汇丰承认经济前景有进⼀步恶化的风险,料今年的预期信贷损失提拨将占平均贷款额的0.30%,形容此为「正常水平」。据汇丰最新披露,今年上半年预期信贷损失占平均贷款额的0.21%。

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