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中国房企美元债压力大 一周内已有四家违约

2022-07-30 18:35:40 来源:
摘要:专注于房地产行业研究的专业机构克而瑞地产研究发布的2022年上半年中国房企销售排行榜中,宝龙地产在全口径销售额中排名第45,总金额为2324亿元人民币(约合35亿美元)。有“云南王”之称的俊发集团(JunfaGroup)于7月22日披露,不会支付7月24日到期的票据利息1,3035万美元。

    每年7月和8月是中国房企美元债到期的高峰期,今年7月21日至26日,至少已有四家百强或百亿房企披露了有关美元债违约的信息,其中3家是在香港交易所上市的地产公司。

    四家近日披露违约或部分违约的地产企业中,宝龙地产(01238.HK)的规模最大的。7月26日,宝龙地产发表了25日拟好的公告,披露未能在7月25日到期日前偿还2,129.4万美元票据的本金和应计利息。此外,还有一笔本金为3,725.9万美元债将于今年11月8日到期,公告称虽然“不断探讨各项融资安排”,但“未必能于2022年11月8日偿还该本金及应计利息”。
 
    宝龙地产在7月4日曾发布关于这两笔票据的交换要约公告,试图将今年7月和11月到期票据分别展期至2023年7月和2024年1月。这两笔票据的本金分别为2亿美元和3亿美元。宝龙地产的这两笔美元债中,未能达成要约的部分违约。
 
    所谓交换要约,是指票据的发行人因资金流紧张无法按期兑付债券的本金和利息,向债券投资人发出要约,将一定比例的现有债券置换为期限、票面利率等跳环可能变更的新债券,以期缓解流动性危机,实现再融资。但债务展期只是延迟兑付,债务压力仍在。
 
   

    专注于房地产行业研究的专业机构克而瑞地产研究发布的2022年上半年中国房企销售排行榜中,宝龙地产在全口径销售额中排名第45,总金额为232.4亿元人民币(约合35亿美元)。宝龙地产在2021年的地产销售榜中排名第43。
 
    其余三家披露违约的房企分别为景瑞控股(01862.HK)、华南城控股(01668.HK)和俊发集团(Junfa Group)。
 
    景瑞控股7月22日的公告披露,不能支付7月25日到期的债务,本金和应计利息的总金额为2.756亿美元。景瑞控股旗下的景瑞地产在克而瑞2021年的房企销售榜中排名第93,但在2022年上半的全口径销售额排名中已跌至149名。华南城控股7月21日发布海外监管公告,披露在为5笔美元债寻求展期,债务总规模为15.7亿美元。
 
    有“云南王”之称的俊发集团(Junfa Group)于7月22日披露,不会支付7月24日到期的票据利息1,303.5万美元。克而瑞2022年上半年中国房企全口径销售额排行榜中,俊发地产排名第84。公告将此票据违约的理由归纳为“宏观经济、房地产市场及金融环境及多轮疫情等不利因素”。
 
    房地产企业频繁爆出美元债违约的同时,中国关于土地和房地产的相关税收在锐减。中共官方2022年上半年的财政收支数据显示,该项税收同比的降幅为28%。
 
   

    值得关注的是,中共地方政府性基金预算本级收入2.61万亿元,比上年同期下降29.7%,其中,国有土地使用权出让收入2.36万亿元(约3,500亿美元),比上年同期下降31.4%。可推算出,出让国有土地使用权的收入占地方政府性基金预算本级收入的比例高达90.6%,由此可见地方政府在财政上高度依赖土地财政。
 
    中共国家统计局7月15日发布的数据显示,今年上半年,中国房企总的土地购置面积同比暴跌了48.3%。业内人士称此数据为“历史冰点”。
 
    国金证券(Sinolink Securities)同日发布的宏观经济点评认为今年6月份的“土地财政进一步恶化”,提示的风险包括“政策效果不及预期”。由于中国地方财政对房地产行业依赖度高,今年上半年的地方政府性基金收入完成度爆新低,不及全年预算的27.6%。

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