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中国股市表现料改善 憧憬放宽防疫政策刺激经济

2022-07-26 18:26:28 来源:
摘要:基于这些假设,我们仍然较为看好股票的投资价值,而地区方面,我们认为中国会采取不同的刺激经济政策,包括财政和货币政策,再者中国疫苗接种率如进一步提升,中国仍然有机会放宽防疫政策,这对中国的经济增长会有帮助,股市的表现也会有所改善。

    今年上半年的环球投资市场错综复杂,首先有俄乌战争在二月份爆发,其后中国为了防范新冠疫情的传播而采取封城行动,导致全球的供应链出现阻碍,间接推高了很多商品价格,尤其是在能源和食品方面。鉴于目前大部份西方国家的通胀已达到七、八十年代能源危机之后的高位,各国央行已转向压低通胀为首要任务,因此未来一两个月他们仍可能会有相对较大幅度的加息,直到通胀,或经济有迹象显著回落才会停止。
 
   

    与此同时,我们开始见到其他因素显示未来通胀数据有改善迹象,首先,海洋货运价格开始回落,工业金属、木材、谷物和油价也从高位逐步回落超过18%,这预示了因经济放慢而令到需求减少和部份供应链改善的情况产生。随着付运率逐渐正常化,这也会帮助减低通胀的压力。再加上美国按揭利率在年初一度急升后,现在已初步稳定下来,这对美国的房地产市场也有帮助,因此美国很有可能在今年十一月和十二月份的加息幅度调低,进而运用其他策略保持经济平稳增长。
 
    基于这些假设,我们仍然较为看好股票的投资价值,而地区方面,我们认为中国会采取不同的刺激经济政策,包括财政和货币政策,再者中国疫苗接种率如进一步提升,中国仍然有机会放宽防疫政策,这对中国的经济增长会有帮助,股市的表现也会有所改善。

    至于美国股市,现在的未来十二个月的市盈仍然达16.7倍,虽然比年初大幅改善,如果分析师持续调低盈利预测,这数字仍会上升,因此在息口持续上升的未来两个月,我们评定美股跟大市同步,反而我们对明年的美股会稍为看好,因到时加息已到尾声和对盈利的影响已充分反映到股价上。
 
    在其他地区方面,我们亦继续看好日本股市,因他们有很多出口型导向的公司,随着日圆大幅贬值,他们所赚取利润也大幅上升,大家如有留意最近有一些日本的零售和药妆店在港开店,他们的利润增长也很理想,但最重要是对冲日圆贬值的风险。

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