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耶伦死撑美经济未衰退 官方与市场定义大不同

2022-07-30 15:41:48 来源:
摘要:美国即时陷入衰退,不单令市场上不少经济师大跌眼镜,联储局主席鲍威尔日前在议息后记者会上直言不相信现正陷于衰退,更遭即时打脸。美国国家经济研究局旗下设有一个8人专家小组,由8名经济师组成景气循环认定委员会(BusinessCycleDatingCommittee),是负责裁定美国衰退何时开始、结束的小组。

    美国昨公布第2季GDP收缩0.9%,在首季最终修订数字维持倒退1.6%的基础上,连续2季负增长已符技术性衰退的定义。美国即时陷入衰退,不单令市场上不少经济师大跌眼镜,联储局主席鲍威尔日前在议息后记者会上直言不相信现正陷于衰退,更遭即时打脸。
 
    

    惟美国股债市场经过一番争持后,却是全线不跌反升,正是市场坏消息当好消息炒的逆向思维再次发挥作用。市场看好的理由说来简单,既然市场已即时陷入衰退,需求减少预期很快发挥遏抑物价作用,而联储局更可能提前叫停加息,甚至掉头减息。
 
    在进一步分析市场的初步反应是否合理前,先指出美国现时是否已陷衰退实际仍有争议,美国官方定义与市场不尽相同。美国国家经济研究局旗下设有一个8人专家小组,由8名经济师组成景气循环认定委员会(Business Cycle Dating Committee),是负责裁定美国衰退何时开始、结束的小组。

    一般来说,该专家小组都会在市场定义的经济衰退后一段时间,才公布美国陷入衰退。对上一次于2020年6月宣告美国已于2月陷于衰退,但当年紧急减息及救市方案下,经济实际上已开始复苏。
 
    回说今次美国再陷衰退,市场即时反应是急加息压力势纾缓。利率期货最新显示,9月下次FOMC会议加息0.5厘的机会增至近7成半,再急加0.75厘的机会大减;至12月息口加至3.25至3.5厘见顶机会更逾8成半。
 
    利率市场更预期,联储局最快于明年3月减息的机会逾5成半;至明年6月减息机会更高达7成半。

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