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下半年展望:建银国际:料港股在业绩期前后将呈震荡格局 设4主线观察「盈利底」准

2022-07-18 17:23:55 来源:
摘要:建银国际证券研究部董事总经理、研究部副主管及首席策略师赵文利表示,港股目前估值已修复至11倍左右水平,盈利预测下修亦暂时有所喘定,7至8月中报期将反映早前疫情对公司业绩的实际影响及下半年的复苏前景展望,这为观察和确认港股市场盈利底提供了一个重要窗口。

    建银国际证券研究部董事总经理、研究部副主管及首席策略师赵文利表示,港股目前估值已修复至11倍左右水平,盈利预测下修亦暂时有所喘定,7至8月中报期将反映早前疫情对公司业绩的实际影响及下半年的复苏前景展望,这为观察和确认港股市场盈利底提供了一个重要窗口。

    能源和工业行业平均盈利预测上调幅度最高

    对港股今年上半年业绩的要点预览如下: 上游和中游行业的盈利增长仍将比下游行业强劲,主要是受到期内能源和材料价格飙升的推动。恒生综合指数现有成份股按市值加权平均计,其上半年的一致性盈利预测按年增长约26%,其中七个行业盈利上升,四个行业下降。材料和能源行业盈利预测增速最为强劲,分别是313%和104%,而科技、金融和医疗保健行业就分别录得25%、8%和2%的倒退。

    该行又指,年初迄今,恒生指数现有的69只成份股中,有50只股票今年盈利预测下调,19只获上调。其中,能源和工业行业的平均上调幅度最高,分别为17%和14%,而非必需消费行业的平均下调幅度最大,达40%。个股方面,东方海外 (00316) 、中海油 (00883) 和中石油 (00857) 是年初迄今盈利预测上调幅度最大的前三只恒指成份股, 幅度分别为88%、45%和35%,而金沙 (01928) 、海底捞 (06862) 和银娱 (00027) 是盈利预测下调幅度最大的三家,分别为199% 、 66%和62%。
 
    

    长胜将军刘国杰:内房泡沫威胁有限、反是最佳投资时机

    目前恒指整体下调趋势暂时有所喘定,不过伴随中期业绩临近、 业绩预览出炉及管理层指引调整,主要指数的盈利预测可能会进一步下调。若下方要点大致符合预期或未如预期悲观, 则主要指数盈利预测有望在此轮下调后迎来年内底部。

    该行建议关注以下四条主线:

    1。4至5月疫情对公司业绩的实际影响,及对哪些公司的影响相对较大

    2。下半年宏观环境和消费复苏步伐的展望,及稳增长促消费政策在第三季或第四季的成效显现

    3。金融地产行业的资产负债表情况,内房的偿债能力与销售目标调整,及银行业的盈利质量

    4。行业焦点问题,例如医药行业的医保降价影响,新能源行业的上游成本能否下调等。

    另外,他又指,伴随通胀超预期和联储大幅加息机会上升,内房和金融板块回调,加上恒指估值已修复至较合理水平,故预计港股在业绩期前后将呈震荡格局, 而待盈利底确认后或有力再上。该行继续建议超配受益于稳增长的汽车、新基建,精选业绩能见度高的科网龙头和盈利稳健的CXO医药股,并关注消费股的修复机会。

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