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黄金价格预测:XAU/USD 逆转可能为时过早。关注美联储、GDP和PCE

2022-07-24 09:40:55 来源:
摘要:上周黄金价格小幅回升,XAU/美元上涨约1%。在此之前,美国通胀率仍然居高不下,总体通胀率达到91%y/y,并且持续超过经济学家的预期。然而,更鹰派的美联储应该会提振美元和债券收益率,对黄金不利。这是今年更广泛的情况,因此XAU/USD持续下跌。

    上周黄金价格小幅回升,XAU/美元上涨约 1%。虽然不多,但这是自 6 月中旬以来最好的每周表现。美元疲软和美国国债收益率下降可能使这种反法定黄色金属受益。黄金还有更多继续上涨的空间吗?
为了更好地了解黄金的逆转,您需要调查市场对美联储未来的预期。所有人的目光都集中在周三的下一次利率公告上,届时将再次加息 75 个基点。在此之前,美国通胀率仍然居高不下,总体通胀率达到 9.1% y/y,并且持续超过经济学家的预期。
 
   

    然而,更鹰派的美联储应该会提振美元和债券收益率,对黄金不利。这是今年更广泛的情况,因此 XAU/USD 持续下跌。全球货币紧缩也对黄金不利。但是,似乎在过去一周,市场更多地关注未来可能发生的事情。
 
    对明年美联储转向的预期攀升,市场预计 2023 年将降息两次。这与收益率曲线的更深反转有关,特别是 10 年期和 2 年期利差。与此同时,经济学家一直在下调 2023 年的实际增长预期。尽管如此,近期盈亏平衡利率一直在上升,表明通胀预期上升。
 
    所有这一切似乎都在描绘市场认为美联储可能倾向于提振经济增长的故事,尽管通胀仍处于 40 年高位。市场能否超越自己?好吧,本周我们可能会对美联储有一个更好的想法。如果央行继续坚定地对抗通胀,我们似乎可能会让自己失望。
 
    在这样的结果下,美元可能会与美国国债收益率一起上涨。这对黄金来说不是好兆头。除央行外,美国第二季度 GDP 数据的首次估计也将到期。预计环比增长 0.4%,高于第一季度的 -1.6%。然而,负数将意味着 GDP 连续 2 次收缩。这是经济衰退技术定义的常用标准。
 
    然后,本周将以 PCE 数据结束,这是美联储首选的通胀指标。另一个强劲的印刷品可能会让央行保持警惕。因此,现在说黄金出现好转可能还为时过早。我会进一步说,未来一周的风险似乎偏向下行。因此,这是一个看跌的基本面。

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