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我们不能仅仅这一年就“去争取金牌”吗?

2022-07-23 09:33:58 来源:
摘要:这导致该国出现贸易逆差和卢比贬值,进而引发通货膨胀。随着印度金融市场的成熟,投资者获得了多种解决方案来投资由实物黄金支持的金融产品,这些产品与黄金价格挂钩。两种有用的替代品是黄金交易所交易基金(ETF)和主权黄金债券(SGB)。

    当一个国家生产更少但消费更多的东西时会发生什么?该国最终进口它。如果进口商品越来越贵,该国最终会为进口商品支付越来越多的费用。对于任何国家来说,这都不是一个理想的情况,但这正是印度今天的情况,因为 2022 年 6 月的进口达到了 636 亿美元的峰值。由于乌克兰战争,大宗商品价格已经火热,印度煤炭、石油和化肥的进口费用大幅上涨。这导致该国出现贸易逆差和卢比贬值,进而引发通货膨胀。
 
    在这种时候,增加黄金进口肯定不是印度想要的。世界黄金协会报道称,印度的黄金进口量在 2021 年达到十年来的最高水平。黄金进口量的持续激增正在给经常账户赤字(CAD)带来压力。随着贸易不平衡从一年前的 1022 亿美元扩大到 22 财年的 1895 亿美元,印度的经常账户余额显示,22 财年的赤字占 GDP 的 1.2%,而 21 财年的顺差为 0.9%。除非我们采取一些激进措施来阻止加元的扩张,否则我们应该准备好看到它在 23 财年进一步上升。
 
    

    印度政府将黄金的有效进口关税从 10.75% 提高到 15%。当然,政府为支持卢比贬值和控制失控进口以遏制贸易逆差所做的不仅仅是这件事。它还对汽油和柴油的出口征税。但作为全球第二大贵金属消费国,印度必须尽一切努力抑制对黄金的需求。虽然政府过去也提高了黄金的进口费用,但印度对黄金的需求仍然相当缺乏弹性。

    投资黄金已融入印度教传统,严格遵守习俗的人每年至少两次投资黄金。这种投资黄金的传统相当于黄金的系统投资计划 (SIP)。传统的严格追随者每年至少两次投资黄金,一次是在每年四月下旬或五月上半月的 Akshaya Tritiya 之际,然后是 Dhanteras 之际,通常在每年的 10 月下半月或 11 月上半月。即使是黄金价格在过去十年中的大幅上涨,也没有扼杀家庭对黄金的需求。

    对于印度家庭来说,黄金或许没有任何直接的投资替代品。黄金在印度婚姻中的传统作用保持不变。然而,随着金融市场受到良好监管和准入,以及利率上升,印度家庭必须重新审视实物黄金作为投资的吸引力。投资黄金作为一种安全投资、对冲通胀和投资组合多样化的理由不可否认是强有力的。然而,虽然投资黄金可能没有替代品,但仍有替代品。
 
    印度家庭可以采用其他方式投资黄金,并通过减少家庭层面的需求来减少其国家对黄金的需求。没有多少人可以成为 Neeraj Chopra 并为他们的国家赚取黄金,但有很多人可以将他们的名字从黄金买家名单中剔除。替代品是与实物黄金挂钩的金融产品,投资者有足够的理由选择这些金融产品而不是实物黄金。首先,持有实物黄金会带来安全存储的麻烦。黄金必须存放在安全的储物柜中,这增加了持有黄金的成本。其次,实物黄金存在质量问题。很多时候,家庭购买的金饰纯度较低,买家甚至会因为质量差而损失全部的黄金投资。第三,当这些饰品被出售时,买家收取 10-20% 的大幅折扣,他们总是珠宝商。这减少了黄金价值的大部分收益。最后,买卖实物黄金的过程大多是繁琐的,虽然对某些人来说可能很愉快,但这个过程确实增加了投资实物黄金的难以察觉的成本。因此,投资实物黄金不再是利用该资产作为投资组合多元化的最佳方式。
 
    随着印度金融市场的成熟,投资者获得了多种解决方案来投资由实物黄金支持的金融产品,这些产品与黄金价格挂钩。这些是安全、简单且有吸引力的金融产品,允许投资者将部分投资组合持有黄金,同时消除持有实物黄金的复杂性。
 
   

    2021 年设立的大量非物质化交易账户以及首次公开募股(甚至一些尚未盈利的公司)收到的巨额认购证明了散户投资者对金融市场的直接参与增加,这是一个迹象变化的时代。诸如智能手机使用量增加、Zerodha 和 Upstox 等折扣经纪人的兴起、投资者更容易进行数字化培训,当然还有股票市场带来的诱人回报等因素,都是投资者态度转变的征兆。该国活跃交易账户的数量在过去 12 个月中增长了 63%,到 22 财年达到近 9000 万。
 
    现在是帮助印度投资者迈出下一步的时候了。在通货膨胀时期节省一些钱的最佳方法是停止购买昂贵的黄金。即使不提高进口关税(有人认为这会鼓励黄金走私),只要印度人能在一年内停止购买黄金,对黄金进口的需求就会下降。或者,如果他们必须购买黄金,印度有一些成熟的黄金金融产品。大众对此类金融解决方案的认识和接受有助于显着抑制黄金进口需求,从而在很大程度上减轻国家加元的压力。
 
    两种有用的替代品是黄金交易所交易基金 (ETF) 和主权黄金债券(SGB)。黄金ETF就像共同基金以非物质化形式代表实物黄金的单位。它们是被动投资工具,是通过避险黄金投资实现投资组合多元化的绝佳投资选择。对于希望投资黄金的投资者来说,黄金 ETF 就是这样做的——他们投资黄金并追踪国内实物黄金价格。一个黄金ETF单位等于 1 克黄金,并以纯度为 99.5% 的实物黄金为后盾。此外,它们受 SEBI 监管,并在 NSE 和 BSE 上市。黄金 ETF 结合了股票投资的灵活性和黄金投资的简单性。黄金ETF的最低投资金额相当于1克黄金的当前价格。ETF 适合希望稍后将其持有的 ETF 转换为实物黄金的投资者。
 
    SGB 是持有实物黄金的另一种选择,是以克黄金计价的政府证券。它们由储备银行代表印度政府发行。投资者可以按发行价购买SGB,享受利息和资本增值,债券到期赎回。投资 SGB 是比实物黄金更好的选择,因为与持有实物黄金相关的风险和成本被消除了。SGB 也是比实物黄金更好的投资选择。首先,这些黄金债券在网上购买时,价格低于实物黄金。其次,投资者获得这些黄金债券的固定利率。第三,黄金债券没有持有或储存成本。
 
    印度家庭有助于减少其国家对黄金需求的另一种方式是回收黄金。中国作为黄金回收国位居榜首,其次是意大利和美国,印度位居第四。根据世界黄金协会的数据,在过去五年中,印度 11% 的黄金供应来自“旧黄金”。尽管印度在 2021 年回收了 75 吨,占全球回收黄金总量的 6.5%,但该国的黄金回收行业在很大程度上是无组织的。然而,如果仅仅一年时间,印度人决定不购买新黄金,而是选择投资与黄金相关的金融产品,或者回收黄金,印度的 CAD 挑战将找到一个黄金解决方案。

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