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选股技巧:投资新招看着H股炒A股 以市盈和市净选股更保险

来源:金网整理

“港股已经成为我判断大市走向的先行指标,以前的延时行情系统已越来越不解渴了!”老周形象地打了个比方。虽然还未开始炒港股,但最近老周横下心,花2000元买了个能看港股即时行情的账号。而像他这样在港股和A股联动中套利的投资者正越来越多。

套利术流行

老周最得意的是投资G株冶的战绩。3月31日,湖南有色在香港挂牌上市,首日涨幅高达73%。“我当时看到,与湖南有色同系的A股G株冶虽有所反应,但涨幅还不大,便重仓介入!”在他以4.3元买入后,G株冶一路走高,最高到11.01元,涨幅高达156%。他又介绍,湖南有色在香港是5月11日见顶,国企股也是从那时开始回调,他感觉到这种趋势后,便在5月16日抛出G株冶,“现在看来,是逃了个大顶!G株冶正是在5月15号之后开始调整的。”说出这话时,他激动的心情仍未平静。  据老周介绍,现在港股和A股的联动越来越紧密,经常是港股跌了,A股相关股份紧接着就跌,“有时落后一两天反应,有时盘中就有及时反应,所以看延时行情已经不管用了!”

H股成“春江鸭”

A股和港股的联动实际上也不限于个股层面。不少投资者更把港股,特别是H股当作A股走向的风向标。

“从去年开始,H股对于A股正形成越来越强的牵引作用。”

中银国际董事总经理骆志恒向记者介绍。数据显示,恒生国企指数去年10月28日出现阶段性低点后走入上升通道,并于今年5月11日见顶后回落,而A股则于去年12月初逐步走强,至6月2日见阶段性高点。两者呈现较为一致的走向,而H股走势大致先于A股走势。

某券商深圳深南中路营业部客户陈先生向记者说,他同时在投资A股和港股,“5月下旬以来,看到港股回调,感觉A股涨幅就乏力了,不过当时对于A股行情信心很足,所以没有出来,现在看来,这种先行指标作用还是应验了!”他话语间也略显一丝后悔。

有香港分析员介绍,港股对A股之所以具有风向标效应,主要在于港股面向国际市场开放,与美国股市联动非常密切,一般先于A股感受到国际上的潮流变动。

从国际资金涌入新兴市场来看,看好中国概念的国际资金首先向容易进入的港股出击,随后才会通过QFII等途径在A股反映。

以市盈和市净选股更保险

在经历了长达两年多的调整后,目前市场平均市盈率已下降到30倍左右,部分上市公司股价也越来越逼近每股净资产。从历史数据对比来看,自1996年以来启动的两波牛市,沪市平均市盈率也就在29倍附近,与目前30倍出头的市盈率已比较接近 。而沪深两市A股市净率指标在1.50倍以下的上市公司也达到60多家。也就是说,目前市盈率、市净率均已处于历史底部区域,随着价值投资理念的日益盛行,投资者可动态地参照上述两项重要指标,在目前看似危如累卵的大盘中寻找低风险高收益的安全股票。

市盈率即公司股价除以每股收益的比值。该指标的高低是判断该股票是否有投资价值的依据之一。如长安汽车、上海汽车等上半年的大牛股,启动之初的市盈率均在15倍以下。反观白色家电行业进入了稳定发展期后,尽管市盈率也明显偏低,其整体表现却大不如前。 可见,证券市场上最需要的是对业绩增幅预期的巨大想象空间。因此,在选择低市盈率的同时,除了关注其所处行业周期外,还应细究低市盈率个股的“含金量”。

市净率是指股价与每股净资产的比值。市净率(PB),意味着股价相对于每股净资产值的溢价幅度。PB=1,表明股价已回归到与每股净资产等值;PB<1,表明股价已跌破每股净资产值。相对于净利润来说,净资产值更能反映企业的整体实力,用市净率指标来反映企业的内在价值更加可靠。

成熟市场的价值型机构投资者往往倾向于通过市净率比较选择具有绝对投资价值的股票,一个重要原因便是市场中存在大量PB≤1的股票。而国内市场由于固有的缺陷,整体的定价机制被高度扭曲,PB值接近1的股票非常有限。从低PB值股票前20名情况看,有15家被基金、券商所持有,其中重仓或增仓的有9家,表明低PB值股票为多数机构投资者所看好,部分个股如吉电股份、韶钢松山、新钢钒是良好的投资品种。在关注市净率的同时,也必须关注这些公司的资产质量,主要有两个指标:一是资产负债率,一是担保金额占净资产的比例。这两大指标是衡量部分公司净资产是否短期过度缩水的关键。

总体而言,目前低市盈率、低市净率的股票仍以低价大盘股为主。

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