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茅台公布2019第三季度财报:千亿目标,确可期待

来源:东方网

贵州茅台10月15日晚间披露2019年三季报。报告显示,公司2019年前三季度营业收入609.35亿元,同比增长16.64%;净利润304.55亿元,同比增长23.13%。基本每股收益24.24元。茅台第三季度实现营业收入214.47亿元,同比增长13.81%,第三季度净利润105.04亿元,同比增长17.11%。

在2019年的前两个报告期内,茅台的营业收入增长分别为一季度的23.92%和二季度的18.24%,第三季度环比今年第二季度,营业收入增长20.19%,净利润增长20.33%。对比一二季度财报可以发现,虽然茅台第三季度的营业收入增速略微放缓,但是在茅台巨大的营收基数之下,这样的成绩依然令人振奋。值得一提的是,第三季度也是茅台在今年第二次单季度营收突破200亿,净利润突破100亿。对于贵州茅台来说,今年的这两次突破意味着茅台已经在这种巨量增长的台阶上逐渐站稳了脚跟。

茅台第三季度的优良表现主要得益于中秋与国庆的两拨销售旺季,且随着茅台天猫、苏宁易购网络销售以及物美、Costco等线下销售渠道的清理与拓宽,茅台年初规划的直营战略已经进入了成效收割期。三季报指出,茅台国内经销商数量为2401个,增加了30个,减少了616个;国外经销商数量为106个,增加了3个,减少了12个。这其中,增加的经销商主要是酱香系列酒的经销商,且清理淘汰的主要目标也是同一群体。报告期内,酱香系列酒经销商共减少494家,而茅台酱香系列酒实现营收70.38亿元,同比增长了18.6%。

对于直接供给渠道的“开源”和对于经销商队伍的“节流”,茅台在真正进入“千亿时代”之前,它的销售已经率先步入了更高效、更健康的“精英时代”。从三季报的成绩来看,这种干净利落的整顿措施,一方面让越来越多真正饮用茅台的消费者能够直接买到茅台,打压了老生常谈的茅台黄牛问题,另一方面市场也对这一措施报以积极的信号,经销商群体的利益组成更具可持续发展性,利益分配也更加平衡。

随着三季报的发布,距离茅台年初提出的“千亿目标”只剩下最后一个报告期的时间。依照茅台年初的目标,2019年要实现同比14%的增长,也就是实现839.48亿元的营业收入。所以,第三季度财报的良好表现,意味着在第四季度伊始,茅台已经完成了年度任务的72.59%。而综合往年四季度的茅台营收表现来看,第四季度通常都会是全年营收表现最突出的一个季度,所以年度任务的圆满完成、甚至是超额完成对于贵州茅台来说已经是板上钉钉的事情。

其实,作为中国白酒股的风向标,茅台三季度的走高,也预示着在白酒行业周期进入下半场的2019年,行业会再次加速集中。茅台这样的行业领头羊企业会遇到更多行业资源整合机会,其中国白酒股价的风向标的地位依然不会动摇。在年初,茅台集团对于“千亿目标”的描述为要“跳起来摘桃子”,而在此时此刻,茅台正式成为“千亿俱乐部”的一员,确实已经成为了一件值得人们期待的大概率事件。

在股价表现方面,三季度以来,茅台股价持续走高,且在今天再创历史新高,盘中每股一度飙升至1215.68元,每股报收1211元,总市值达到1.52万亿。而在去年的10月15日,茅台的股价为658.25元,相当于经过一年的时间,茅台每股增值了约84%。茅台股价在今天的再次登峰,无疑验证了投资者对于贵州茅台营收能力的看好,然而是否要进行追涨操作,还需要广大投资者们进行冷静判断。

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