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去年11月中国连续六个月减持美债 刷新至少2017年5月以来新低

来源:网易

自从1971年布雷顿森林体系解散以来,美元重新通过石油-美元-美债体系并充当着最主要储备货币的地位,无数国家银行系统维持外储核心资产总量和比率的稳定,不是黄金,而是美债。此时,美国经济更需要有持续大量的美元流入来对冲万亿美元赤字风险,此刻,正值为填补不断扩充的联邦赤字,美国财政部正不断提高美债发行规模(此时正值美国的发债创下纪录)之际。

1月31日周四,美国财政部发布了2018年11月国际资本流动报告(TIC)。由于美国联邦政府部分关门影响,报告较1月16日的原定发布日期推迟了半个月。

TIC报告显示,中国(内地)仍是美债的最大海外持有国,2018年11月环比减持175亿美元,总持有规模1.1214万亿美元,刷新至少2017年5月以来新低。

当月中国减持美债的规模较2018年更大。华尔街见闻曾提到,去年1月、9月和10月为中国抛售美债规模年内前三甲纪录,分别为167亿、137亿和125亿美元。

去年11月,日本仍为美债的第二大海外持有国,不过在四个月里首度增持美债,此前曾连续三个月持仓下滑。11月日本所持美债环比增加181亿美元,至1.04万亿美元,脱离近七年持仓最低。

金融博客Zerohedge指出,中国是11月美债的最大卖家,但同期法国环比增持220亿美元,与日本一道成为最大的增持方之一。这不仅是法国的月度增持纪录最高,对美债的敞口也涨至最高水平。

华尔街见闻发现,在十大美债海外持有地区之中,11月增持的还有瑞士、卢森堡、中国香港地区和比利时。被海外视为中国持美债离岸中介的比利时当月持仓增加33亿美元,连续第三个月增持,总规模从第11位升至第10位,沙特则跌出前十名。

沙特11月环比减持美债14亿美元,为连续两个月持仓下滑,去年8月和9月曾接连创下持仓新高,两个月合计增持93亿美元。华尔街见闻曾提到,2018年除了1月和10月,沙特的美债持有一度逐月增加。分析称,在中日均抛售之际,沙特增持可能是希望向特朗普展示,沙特是美国多么好的朋友。

此外,巴西仍排在持有美债海外持有者的第三位,11月环比减持了25亿美元,为连续抛售第三个月;8月时总持仓曾创历史新高。

总体来说,11月主要海外持有者合计增持美国国债40亿美元,总持仓量为6.2041万亿美元。10月时,主要海外持有者共合计大力减持美国国债260亿美元,总持仓降至2018年4月以来新低。

另据华尔街见闻实时新闻:

美国11月国际资本净流入310亿美元,前值420亿美元修正为468亿美元。

美国11月长期资本净流入376亿美元,前值313亿美元修正为319亿美元。

以下TIC截图展示了2017年11月至2018年11月主要国家地区每月持有美债规模,单位为10亿美元:

美债持有是中国外储规模的一部分,华尔街见闻曾提到,中国去年11月外储环比增加86亿美元,终结了三连降,总额为30617亿美元:

国家外汇管理局认为,当月我国国际收支继续保持平稳运行态势。受美国货币政策预期变化、国际油价波动等因素影响,主要国家债券价格总体小幅上涨,美元指数震荡微涨。汇率折算和资产价格变动等因素综合作用,外汇储备规模有所上升。

美国TIC报告是由美国财政部每月公布的国际资本流动数据,包括外国购买和出售美国国债、政府债券、企业债券和公司股票的动向,用以衡量外国对美国债务和资产的需求状况。

美国股市更多是受到本国经济状况和企业盈利状况的影响,而债市和美元则对国际资本流动数据更为敏感。外资必须先兑换成美元才能购买美国债券或股票,因此国际资本流入将会推高美元。而大量国际资本流入,会增加货币市场流动性,从而起到降低利率的作用,也意味着国家和企业借债成本降低。

另外,在十大美债海外持有人之中,11月增持的还有瑞士、卢森堡和比利时等,去年11月主要海外持有者合计增持美债为40亿美元,总持仓量为6.2041万亿美元,10月时,主要海外持有者共计大幅减持美债超260亿美元,总持仓降至2018年4月以来新低。不过,总体来说,正如上图数据所示,美债的最主要购买方(央行)的行为在2015年后出现了明显的下降变化。

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